水泥股是今年的市場(chǎng)投資主題之一
瀏覽人次：2079人 發(fā)布時(shí)間：2011年7月30日 來源：《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》
國金證券分析師認(rèn)為，目前時(shí)點(diǎn)對(duì)水泥股而言，宏觀面比基本面更加重要，如果宏觀預(yù)期企穩(wěn)放松，水泥仍有較大的投資機(jī)會(huì)，將成為擁有較大比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，甚至還能看到30%~50%的絕對(duì)收益空間。如果宏觀預(yù)期一直不放松，則水泥仍有相對(duì)收益的價(jià)值。但也有分析人士認(rèn)為，水泥板塊在連漲之后已經(jīng)積聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)，要注意回調(diào)的可能性。
“每年都會(huì)有每年的投資主題，去年是醫(yī)藥股，而今年水泥要算是市場(chǎng)一個(gè)投資主題之一?！毕尕?cái)證券高級(jí)投資顧問李鷹桂認(rèn)為。
據(jù)了解，水泥板塊在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)之所以強(qiáng)勁，主要是由于投資者對(duì)于行業(yè)下半年業(yè)績(jī)的良好預(yù)期。此外，從政策面來看，保障房的推進(jìn)和淘汰落后產(chǎn)能也將有利于水泥行業(yè)龍頭公司的發(fā)展。
在目前時(shí)點(diǎn)上，投資者該如何看待水泥板塊的投資機(jī)會(huì)？
保障房拉動(dòng)效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)
“水泥板塊走得好，主要就是和保障房有關(guān)，保障房牽涉到了多方面，而在政策的大力支持之下，其對(duì)水泥板塊的拉動(dòng)效應(yīng)可能會(huì)逐漸體現(xiàn)。”信達(dá)證券資深策略分析師石建軍在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候表示。
事實(shí)上，相比鋼鐵、有色等其他原材料行業(yè)的低速增長(zhǎng)，水泥行業(yè)旺盛的需求顯得格外突出。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年1~5月全國水泥累計(jì)產(chǎn)量為7.52億噸，同比增長(zhǎng)19.3%，延續(xù)了2008年底以來高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，5月單月產(chǎn)量達(dá)到1.96億噸，同比增長(zhǎng)19.3%。
中信證券認(rèn)為，新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放以及需求的高位延續(xù)，共同促進(jìn)5月水泥產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)水泥下游需求的悲觀預(yù)期。
事實(shí)上，今年市場(chǎng)上之所以有水泥下游需求減少的預(yù)期，和商品房的新開工面積會(huì)減少有關(guān)。那么，保障房的開工能否彌補(bǔ)這部分缺口呢？
國金證券在研究報(bào)告中稱，保障房的建設(shè)計(jì)劃大大降低了房地產(chǎn)的不確定性。中央要求各地保障房在11月之前必須全面開工，雖然面臨地方政府缺錢等種種疑慮，但是作為政治任務(wù)的保障房，順利完成是大概率事件。
光大證券分析師陳浩武表示：“在保障房投資鏈條中，家電或其他行業(yè)屬于保障性住房建成后的后期消費(fèi)，水泥則直接體現(xiàn)在當(dāng)期需求上，基本面是最直接受益的行業(yè)。”
“保障房相對(duì)于商品房是有一定的替代效應(yīng)的，總體來說還是要看政府推進(jìn)保障房的力度如何。如果保障房集中上馬，那么可能會(huì)給市場(chǎng)帶來短期沖擊性的需求?！笔ㄜ娬f。
中投顧問建材行業(yè)研究員鄒明曉表示，整體而言包括保障房在內(nèi)的國家相關(guān)政策有效地緩沖了需求市場(chǎng)的下滑，未來水泥市場(chǎng)的供需關(guān)系將逐步趨于改善狀態(tài)，水泥產(chǎn)業(yè)將步入周期性的上行通道，價(jià)格存在上漲預(yù)期。
淘汰落后產(chǎn)能利好龍頭公司
除了保障房因素之外，淘汰落后產(chǎn)能也被認(rèn)為將對(duì)上市公司形成利好。
5月10日，工業(yè)和信息化部發(fā)布公告稱，2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)已分解下達(dá)到各地，水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為1.3355億噸，高于年初市場(chǎng)預(yù)期的1億噸，同時(shí)也高于2010年9155萬噸的目標(biāo)。
從已公布的各省市情況來看，河北、山西、浙江等省的淘汰量較大，其中河北計(jì)劃淘汰2678.8萬噸、山西計(jì)劃淘汰1315萬噸、浙江淘汰950萬噸、安徽淘汰549.5萬噸。
“水泥行業(yè)的上市公司基本上都是水泥行業(yè)中實(shí)力相當(dāng)雄厚的企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能會(huì)影響到一些中小企業(yè)，而對(duì)這些上市公司而言，反而會(huì)提高它們的市場(chǎng)份額?！笔ㄜ娬J(rèn)為。
湘財(cái)證券分析師許雯認(rèn)為：“新線停批和較大的淘汰量以及2011年的旺盛需求共同作用，將使得這些地區(qū)的供求關(guān)系得到更好的改善。同時(shí)，落后產(chǎn)能的進(jìn)一步淘汰也將有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展?！?/FONT>
盡管有著多重利好，但是由于水泥板塊已經(jīng)接連上漲了一段時(shí)間，也有分析人士認(rèn)為從短期來看這一板塊積聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)。
“水泥股，包括一些龍頭公司在內(nèi)，業(yè)績(jī)確實(shí)是有支撐的。但值得投資者關(guān)注的是，最近不少水泥類公司的股東已經(jīng)開始減持手中的股票，當(dāng)然這可能和現(xiàn)在銀行貸款不易有關(guān)，但對(duì)于中小投資者而言，仍然要注意其中的風(fēng)險(xiǎn)?！崩铤椆鹫J(rèn)為。
石建軍表示，整個(gè)水泥板塊，相關(guān)上市公司有很多家，但估值還是有比較大的區(qū)別。“對(duì)于估值已經(jīng)偏高的公司，比如說市盈率已經(jīng)在20倍以上的個(gè)股，投資者盡量要注意回避，而要選擇基本面向好、估值比較合理的公司?！?/FONT>
板塊估值存在上調(diào)空間
山西證券分析師趙紅認(rèn)為，我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程還處于加速階段，保障房、商品房、城市基建、軌道交通等配套設(shè)施修建均將帶來水泥需求增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期看，水泥消費(fèi)拐點(diǎn)未到，距離拐點(diǎn)至少還有5年以上時(shí)間。
愛建證券分析師左紅英亦表示，繼續(xù)堅(jiān)定看好水泥股在2011年下半年的表現(xiàn)，特別是淘汰落后產(chǎn)能預(yù)期較強(qiáng)地區(qū)的大型水泥企業(yè)?，F(xiàn)在水泥企業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率屬于歷史中位以上，但是考慮到今明兩年屬于水泥行業(yè)歷史性難得的變革時(shí)期，估值存在上調(diào)空間，仍建議投資者在低位積極建倉。
那么對(duì)投資者而言，該如何把握水泥股的投資機(jī)會(huì)呢？
記者了解到，可以從全國性龍頭以及區(qū)域龍頭兩方面入手來發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。從全國性龍頭來看，海螺水泥和冀東水泥（000401.SZ）無疑是最值得關(guān)注的兩家公司。
東部地區(qū)的水泥龍頭主要有巢東股份、福建水泥（600802.SH）、江西水泥、華新水泥、金隅股份（601992.SH）、塔牌集團(tuán)等。
在西部地區(qū)的水泥龍頭中，投資者不妨關(guān)注祁連山（600720.SH）、四川雙馬（000935.SZ）、賽馬實(shí)業(yè)（600449.SH）等公司。
此外，新疆的天山股份（000877.SZ）和青松建化（600425.SH），也被認(rèn)為存在今年業(yè)績(jī)超預(yù)期的機(jī)會(huì)。