量價齊升

國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全國累計水泥產(chǎn)量10.45億噸，同比增長6.8%，創(chuàng)近五年來增幅新高。其中，6月份，全國單月水泥產(chǎn)量2.1億噸，同比增長6%，增速高于去年同期6個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示上半年水泥行業(yè)呈現(xiàn)量價齊升的特點。量的提升主要由于房地產(chǎn)和基建穩(wěn)步向上。預(yù)計下半年水泥產(chǎn)銷量同比持平或略有提升。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升。基建投資保持低速平穩(wěn)增長。其中，鐵路運輸業(yè)投資和道路運輸業(yè)投資保持較快增長，水利管理業(yè)投資扭轉(zhuǎn)負(fù)增長局面。房地產(chǎn)投資仍保持快速增長，但增速持續(xù)小幅回落。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積和新開工面積同比持續(xù)較快增長，土地購置面積同比繼續(xù)大幅下降，但降幅明顯收窄。

　　“從價格來看，延續(xù)去年四季度以來的走勢，上半年水泥整體價格同比上漲每噸約20元。從區(qū)域分布看，漲幅比較大的是去年價格相對比較低的地區(qū)，像河南、山東、四川。”業(yè)內(nèi)人士表示，“相對來說，華南地區(qū)今年上半年由于雨水偏多，價格沒有多大變化，湖南、海南等地區(qū)價格下滑，但幅度不超過每噸30元。整體看，全國主流的幾個大區(qū)域市場價格同比上漲。不過，今年四季度水泥價格可能不會突破去年四季度的高點。”

　　2018年，水泥行業(yè)總利潤達(dá)到1545億元，盈利能力和毛利水平都創(chuàng)出歷史新高。2019年已過半，市場分析人士認(rèn)為，全年行業(yè)盈利水平或與去年持平，甚至更優(yōu)。“整體看，2019年全年水泥需求會略高與去年。從效益看，今年上半年整個行業(yè)的利潤近800億元，同比去年增長20%。一般來說，水泥行業(yè)下半年的行情要好于上半年。因此，2019年全年水泥行業(yè)的利潤至少會達(dá)到去年（1545億元）的水平，甚至比去年更高。”一位水泥專家對中國證券報記者表示。

　　業(yè)績靚麗

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日記者發(fā)稿時，7家A股水泥公司發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，均為大幅增長。銷量和價格同比上升是水泥公司業(yè)績大幅增長的主要原因。

　　上峰水泥預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約9.1億元-10.1億元，同比增長80%-100%。報告期內(nèi)，成本保持穩(wěn)定，產(chǎn)銷量較上年同期上升，主要銷售區(qū)域市場供需和產(chǎn)品售價保持較好狀態(tài)，盈利較上年同期上升。

　　天山股份預(yù)計上半年凈利潤約6.5億元左右，同比增長約111%。公司表示，產(chǎn)品銷量、銷價均較去年同期有所上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。

　　祁連山預(yù)計上半年凈利潤約5億元，同比增長128%。對于業(yè)績預(yù)增的主要原因，公司表示，產(chǎn)品銷量同比增加。公司加強成本費用管控，生產(chǎn)運行效率同比提升，致使產(chǎn)品成本同比下降。此外，2019年1月1日執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，本期公司持有蘭石重裝股票公允價值變動收益增加。

　　寧夏建材預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約2.6億元-2.8億元，同比增長82%-96%。公司表示，主要產(chǎn)品銷量增加，收入同比上升；持續(xù)加強內(nèi)部管理，成本費用得到有效控制，產(chǎn)品成本費用下降；自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，報告期公司持有寧夏銀行股份有限公司股份公允價值變動收益增加。

　　供給側(cè)改革使得水泥企業(yè)效益顯著。華新水泥預(yù)計上半年凈利潤約30.01億元-32.17億元，同比增長46%-56%。公司表示，受益于加強環(huán)境保護和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所引致的供求變化，公司水泥、混凝土及骨料等主要產(chǎn)品的價格分別較上年同期增長9%、16%及5%左右。同時，產(chǎn)能規(guī)模擴大，報告期內(nèi)公司骨料銷量同比增長29%，水泥和商品熟料銷量同比增長11%。此外，公司海外水泥業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出量價齊升的局面。

　　冀東水泥預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約14.5億元-15億元，同比增長57.79%-63.24%。公司表示，受益于水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)及核心區(qū)域市場需求改善的積極影響，市場秩序持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司水泥和熟料綜合銷量同比增加，售價進(jìn)一步理性回歸。金隅集團表示，隨著水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)以及核心區(qū)域市場需求改善的積極影響，市場秩序持續(xù)好轉(zhuǎn)，水泥量價齊升；水泥熟料銷量、價格較去年同期均有提升，水泥企業(yè)利潤同比有所增加，實現(xiàn)了較好的業(yè)績和發(fā)展態(tài)勢。

　　天風(fēng)證券研報認(rèn)為，進(jìn)入7月中旬，雨水及高溫天氣導(dǎo)致部分地區(qū)進(jìn)入需求淡季，但淡季價格下跌幅度有限。一方面，錯峰生產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行，另一方面環(huán)保將繼續(xù)發(fā)力。第二輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護督查將全面啟動，短期一定程度的供給收縮將對沖部分需求下滑。長期看，環(huán)保與資源保護將成為常態(tài)化，石灰石資源優(yōu)勢與低排放優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將長期受益。